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过去几个月，虽然外棉市场一直较为强势，但国内市场受制于现货供过于求的压力，走势依然疲软，国储棉成交也不见好转。但进入5月以来，随着利空的逐渐消化，市场信心好转，棉价慢慢走出持续阴跌的局面。
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一、市场信心逐渐恢复
过高的社会库存一直是国内市场最大的利空，导致今年国储棉成交同比去年要弱，而期货市场注册仓单和预报量则达到近10000张的历史天量。但经过近8个月的消化，利空已经逐步缓解，截至5月4日，国储棉累计成交60万吨，同比去年减少33万吨；新年度需求提升，年度消费预期提升30万吨；在来年国储抛售预期减少的情况下，会带来60万—80万吨的需求增量。在这些因素影响下，基本上能够完全消化供需平衡表上的过剩情况，为市场企稳上行带来可能。
二、、储备棉成交将转好
今年要想在年度末期库存达到去年的水平，需要成交200万吨，如市场增加补库60万吨，需成交达到260万吨。因此，我们认为今年抛储市场后期的热度必然上升，储备棉市场的低点已经过去，市场热情有望在5月引燃。近期储备棉市场的成交情况已经明显好转，4月底成交率回升到50%左右，5月7日则达到71.96%的高位，地产棉出现大量成交，新疆棉成交均价也创出除储备棉交易首日以来的最高值，后期有望维持目前的热度，推升棉市价格。目前现货市场供过于求的严峻局面已经逐步消化，后期主要关注国际市场的紧张状况和储备棉市场变暖的预期，棉价有望逐步走强。
